Долар зміцнюється на всіх фронтах, поки ринки осмислюють конфлікт між США та Іраном

З минулого року долар перестав бути найбільш популярною валютою-«тихою гаванню» під час більшості негативних ризикових подій. Насправді, це також не єна, а франк взяв на себе цю роль. Це відбулося на тлі власних проблем, викликаних адміністрацією США і зміною політичного напрямку в Токіо після того, як Такаїчі стала прем’єр-міністром.

Однак у останньому конфлікті між США та Іраном долар знову виходить на перше місце як найпопулярніший напрямок фінансових потоків. Отже, що саме відрізняється в цій ситуації? І куди ми рухаємося далі? Давайте розберемося.

Простий аргумент на підтримку — це петродолар. Незважаючи на диверсифікацію за ці роки, факт залишається фактом: переважна більшість світової нафти усе ще ціноутворюється і оплачується в доларах. Якщо ціни на нафту підскочать з $70 до $100, великі імпортери, такі як Японія та Індія, будуть змушені платити більше ніж на 40% більше доларів лише для того, щоб отримати ту саму кількість барелів нафти та енергетичних імпортів.

І справа з останньою геополітичною ескалацією на Близькому Сході полягає в тому, що цей конфлікт може затягнутися на значно довше. Базовий сценарій полягає в тому, що він може тривати декілька тижнів. Однак ситуація мінлива, і для цін на нафту усе залежить від проходу через Ормузьку протоку.

Відтак великі імпортери нафти мають бути готовими до цього варіанту. Тож, бачити сильний попит на долар — не надто дивно. Особливо беручи до уваги, що це був ринок, який активно хеджував долар ще перед конфліктом між США та Іраном.

Крім того, вищі ціни на нафту також мають вплив на політику США. Вони підсилюють інфляційний тиск, навіть якщо тимчасово, але цього може бути достатньо, щоб Федеральна Резервна Система утрималася від подальшого зниження процентних ставок, поки ситуація не стабілізується. Зараз оцінки ринку щодо Fed не змінилися кардинально, але варто придивитися, якщо ситуація на Близькому Сході затягнеться.

Наразі трейдери прогнозують близько ~57 б.п. зниження ставок до кінця року, а наступне повне зниження на 25 б.п. вже враховано на вересень. Ймовірність зниження ставки в липні впала до близько 91% на даний момент.

Окрім цього, це може бути просто випадком відновлення старих звичок ринку — шукати захист там, де вони знайомі вже багато років. Долар завжди був тією тихою гаванню для будь-якого великого світового конфлікту, особливо, коли йдеться про військові та геополітичні суперечки — не кажучи вже про обидва типи одночасно.

І особливо зараз, надто багато невизначеності витає у повітрі щодо того, як все буде далі. Який наступний крок від Вашингтону? Чи глобальні держави недооцінюють Іран? Як щодо країн Перської затоки: чи вони просто спостерігатимуть, чи також дадуть відповідь?

Справді, є багато факторів для роздумів, враховуючи значний розпродаж акцій, який залишає ризикові торги у тривожному положенні перед відкриттям Wall Street. Ось короткий огляд пар із доларом на даний момент:

Єна зараз не в кращому становищі, оскільки Японія найбільше постраждає від зростання цін на нафту. Щодо франка, ризики втручання SNB наразі допомагають обмежити подальше зростання під час сесії.