Європа

Європа стикається з економічною невизначеністю на тлі загострення напруженості на Близькому Сході

Фото: Morteza Nikoubazl/NurPhoto/Getty Images

Наступний місяць стане ключовим періодом для Європи, яка очікує, чи призведуть нещодавні потрясіння до нової економічної кризи, чи лише сповільнять поточне відновлення.

Головні новини від Bloomberg

Donald Trump зазначив, що його військові дії проти Ірану — які призвели до смерті Ayatollah Ali Khamenei, спровокували ударні атаки по всьому Близькому Сходу і спричинили різке зростання цін на енергію — триватимуть ще місяць.

Якщо конфлікт буде затягуватися, це може зірвати крихке відновлення єврозони та знову розпалити інфляцію, що є викликом, який Європейський центральний банк (ECB) наполегливо намагався стримати. За словами Carsten Brzeski з ING, залежність Європи від регіональної нафти і газу робить її особливо вразливою до наслідків кризи.

“Якщо конфлікт буде коротким, а ціни на енергоносії зростуть лише тимчасово, вплив буде обмеженим,” зазначають Antonio Barroso та Simona Delle Chiaie з Bloomberg Economics. “Але затяжна війна, яка утримає високі ціни на нафту і газ, може змусити уряди збільшити витрати для захисту громадян від дорожнечі, що створить додаткове навантаження на чинних лідерів.”

Економічний прогноз Європи до кризи

Раніше цього року перспективи для Європи покращувалися, а збільшення видатків урядів у Німеччині та інших країнах підтримувало помірне зростання й інфляцію, близьку до цільового показника ECB у 2%.

Однак ескалація з Іраном відбулася на тлі нової невизначеності щодо американських тарифів після того, як Верховний суд відхилив початкові заходи Trump.

Не зважаючи на потрясіння, наразі немає широко поширеного страху, що відновлення єврозони під загрозою. Holger Schmieding, головний економіст Berenberg, зберігає свій прогноз на основі середньої ціни Brent $65-$70 за барель, навіть після того, як ціни короткочасно перевищили $80, що він розглядає як ймовірний короткочасний стрибок.

“Я передбачаю, що Trump зробить все можливе, щоб уникнути тривалого зростання цін на енергію, яке може зашкодити його положенню всередині країни,” прокоментував Schmieding. “Виборці США вже покладали на нього відповідальність за високу вартість життя ще до ударів по Ірану.”

Іран також має вагомі підстави уникати подальшої ескалації у Ормузькій протоці, ключовій артерії для близько 20% світової морської нафти та газу.

“Китай разом з Росією є основним міжнародним союзником Ірану й сильно залежить від цієї транспортної артерії для імпорту нафти. Пекін, ймовірно, чинитиме тиск на Тегеран, щоб маршрут залишався відкритим,” сказав Edoardo Campanella, економіст UniCredit.

Аналіз Bloomberg Economics

За даними Bloomberg Economics, американсько-ізраїльський удар по Ірану і відповідь Тегерану вже підняли ціну на нафту майже до $80 за барель, в порівнянні із середніми $65 до початку конфлікту. Якщо Ормузька протока буде закрита, ціни можуть перевищити $100. Європейські ціни на газ також зросли, і подальше підвищення можливе, якщо ситуація погіршиться. Їхні моделі показують, що інфляція зросте, а ВВП впаде у ключових розвинутих економіках, поставивши перед центробанками складні задачі.

—Jamie Rush, Björn van Roye та Ziad Daoud

Хоча представники ECB Gabriel Makhlouf та Martin Kocher вважають, що ще рано прогнозувати економічні наслідки останніх атак, бельгієць Pierre Wunsch окреслив ризики затяжного конфлікту.

“Я не поспішав би реагувати на короткочасні зміни цін на енергію,” заявив Wunsch. “Але якщо високі ціни триватимуть, ми повинні будемо переглянути наші моделі та прогнози.”

Wunsch також зазначив, що, незважаючи на ймовірний негативний вплив на економіку Європи, подорожчання сировини зрештою матиме інфляційний характер. Фактично, трейдери вже знизили очікування щодо подальшого зниження ставок ECB цього року.

Зараз увага зосереджена на європейських цінах на газ, які підскочили на цілих 54% після того, як Qatar призупинив роботу найбільшого у світі експортного об’єкта після іранської атаки дронів.

Виклики для енергетичного забезпечення Європи

Це зростання цін відбулося у складний час для Європи, коли запаси газу є незвично низькими. Регіон змушений буде імпортувати значну кількість зрідженого природного газу (LNG) влітку, щоб поповнити резерви перед зимою.

Morgan Stanley оцінює, що тривалий ріст цін на нафту на $10 підвищить інфляцію у єврозоні на 0,4 процентних пункти та знизить економічне зростання на 0,15 процентних пункти.

Останні прогнози ECB вказують, що інфляція залишатиметься нижче цільового показника до 2028 року, а зростання очікується на рівні 1,4% у 2027 році проти 1,2% у 2026.

Сентимент ринку та реакція інвесторів

Наразі більшість аналітиків не вважає теперішній стрибок цін на нафту довготривалими змінами.

“Інвестори діють обережно і очікують, що конфлікт буде відносно коротким,” сказав Tobias Basse з NordLB, зазначаючи, що індекс DAX у Німеччині залишається близько психологічно важливого рівня у 25 000 пунктів.

BlackRock має схожу позицію. Karim Chedid, керівник інвестиційної стратегії EMEA, заявив на Bloomberg Television: “Більшість учасників ринку розглядають це як подію зростання волатильності, а не дефіциту пропозиції, що важливе розмежування. У цілому це не очікується призведе до різкого сплеску інфляції.”

За участі Craig Stirling, Alexander Weber, Mark Schroers та Francine Lacqua.

Найпопулярніше від Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.