GBP: Sterling отримує перевагу завдяки позиціонуванню – ING

Стерлінг перевершує євро, незважаючи на силу долара

За словами Кріса Тернера з ING, британський фунт зміг перевершити євро навіть тоді, коли американський долар залишається стабільним. Пара EUR/GBP нещодавно зазнала значного падіння, що Тернер пов'язує з надто агресивними ринковими позиціями та коригуванням очікувань щодо зниження процентних ставок Банком Англії. Економіст ING по Великобританії тепер прогнозує наступне зниження ставки BoE у квітні, а всього цьогоріч – два такі зниження. Такий прогноз, ймовірно, не дасть EUR/GBP опуститися нижче 0.88, хоча фунт все ще залишається вразливим у випадку нового напруження на ринку облігацій.

Основні чинники міцності стерлінга

• Позиціонування ринку: Керівники активів підтримували значні чисті короткі позиції на фунт, водночас тримаючи довгі позиції на євро. Такий дисбаланс сприяв нещодавньому зростанню стерлінга, особливо під час загального зниження кредитного плеча на ринку на початку тижня.
• Очікування щодо процентних ставок: Відмова ринку від очікувань на швидке зниження процентних ставок з боку Банку Англії також підтримала фунт.

Джеймс Сміт, економіст ING по Великобританії, переглянув свій прогноз щодо наступного зниження ставки BoE – тепер він очікує це у квітні, а не в березні. Він все ще прогнозує два зниження ставок цього року, що має утримати EUR/GBP вище рівня 0.88.

Ризики для стерлінга

Незважаючи на нещодавню силу, фунт може зіткнутись з труднощами, якщо ринок облігацій знову зазнає тиску. Потенційний сценарій передбачає підвищені ціни на енергоносії, які зупиняють або повертають монетарне пом'якшення назад, а популістські уряди можуть поновити субсидії на енергію, що негативно вплине на ринки облігацій. Схожа ситуація спричинила турбулентність на ринку державних облігацій у 2022 році.

Ця стаття була створена за допомогою AI-інструменту та переглянута редактором.