DXY: реальна ставка обмежує зростання долара – DBS

Стратег DBS Group Research Філіп Ві зазначає, що невдалий прорив Індексу DXY на рівні 99.7 сигналізує про переломний момент для ризикового настрою 2026 року, оскільки згасаюча торгівля "енергетичним апокаліпсисом" та дії G7/IEA зменшують попит на долар як безпечний актив. Він підкреслює, що обмежуюча реальна ставка +0.75% та безробіття на рівні 4.4% нині обмежують потенціал зростання USD порівняно з 2022 роком.

Невдача DXY на рівні 99.7 змінює наратив

"Невдалий прорив Індексу DXY на рівні 99.7 знаменує критичний перехід у ризиковому наративі 2026 року."

"Хоча невдача DXY на рівні 99.7 була спричинена обвалом цін на нафту, фундаментальний супротив корениться у Fed, яка вже перебуває на обмежуючій території, маючи позитивну реальну політичну ставку 0.75% у порівнянні з глибоко стимулюючим мінус 5.65% на початку кризи в Україні."

"Втім, основною перешкодою для USD залишається структурний аспект: на противагу сприятливим умовам 2022 року, обмежуюча реальна ставка +0.75% та рівень безробіття 4.4% вказують, що Fed тепер більше зосереджена на м’якій посадці, ніж на агресивній боротьбі з інфляцією, чітко обмежуючи зростання долара."

"Сьогодні розбіжність між позицією реальної відсоткової ставки в США та станом американського ринку праці створює стелю для USD, якої не було у 2022 році."

"Якщо конфлікт з Іраном не призведе до довгострокової інфляційної спіралі, що виключає два заплановані Fed зниження ставок на 2026 рік, USD бракує агресивного стимулу підвищення ставок, який забезпечив його значний ралі у 2022 році."

(Ця стаття створена за допомогою інструменту штучного інтелекту та перевірена редактором.)