Чи все ще гарна ідея інвестувати в Attēlā Goldman після зростання на 53,5% у 2025 році?

Goldman Sachs випереджає галузь і конкурентів у 2025 році

Акції Goldman Sachs Group, Inc. (GS) зросли на 53,5% у 2025 році, значно перевищивши зростання фінансового інвестиційного банківського сектора на 37,1%. Такий результат також перевершив прибутки від конкурентів JPMorgan (JPM) і Morgan Stanley (MS), які зросли на 34,4% і 41,2% відповідно.

Тенденції ціни акцій

Джерело: Zacks Investment Research

Після цього вражаючого ралі, інвестори обговорюють, чи варто і далі утримувати акції GS для подальшого зростання або фіксувати прибуток зараз. Для прийняття обґрунтованого рішення важливо розглянути основні чинники, що впливають на перспективи Goldman Sachs на 2026 рік.

Основні рушії та ризики для Goldman Sachs

Відновлення інвестиційного банкінгу стимулює зростання

Відродження інвестиційного банкінгу стало основним каталізатором для Goldman. У 2025 році дохід компанії від інвестиційного банкінгу зріс на 21% у порівнянні з минулим роком, завдяки активній діяльності з укладання угод та відновленню ринку IPO. Надалі сильний глобальний потік угод, активний ландшафт M&A та лідерство Goldman, ймовірно, забезпечать продовження позитивної динаміки.

Goldman виділяється як основний бенефіціар, керівництво прогнозує ще більш сприятливе середовище для M&A у 2026 році за умови стабільних макроекономічних умов. Портфель інвестиційного банкінгу компанії знаходиться на найвищому рівні за чотири роки, а залучення клієнтів залишається сильним. JPMorgan і Morgan Stanley також очікують отримати вигоду від загально-галузевої тенденції до зростання.

Стратегічне реструктурування приносить результати

Goldman стратегічно виходить із нерентабельних проектів споживчого банкінгу, зосереджуючись на основних компетенціях. Під керівництвом CEO David Solomon компанія перенаправила ресурси до підрозділів, де має конкурентну перевагу.

Останні кроки включають передачу програми Apple Card компанії JPMorgan, придбання Innovator Capital Management для розширення можливостей ETF, продаж польського підприємства з управління активами ING Bank Slaski, а також продаж портфелю кредитних карт GM компанії Barclays. Продаж GreenSky і портфелю кредитів Marcus ще раз підкреслює відхід Goldman від споживчого банкінгу.

Ці дії дозволили Goldman зосередитися на сегментах із вищою маржинальністю, таких як Global Banking and Markets та управління активами і капіталом (AWM). У 2025 році чистий дохід Global Banking and Markets зріс на 18%, а доходи AWM — на 2%. Активи під управлінням досягли рекордної позначки $3,61 трлн.

Трансформація за допомогою штучного інтелекту

Goldman впроваджує комплексну стратегію AI у трейдингу, інвестиційному банкінгу, управлінні активами та внутрішніх операціях. Ініціативи як “One Goldman Sachs 3.0” та “GS AI Assistant” спрямовані на інтеграцію генеративного і прогнозного AI в усі робочі процеси компанії.

Ця багаторічна трансформація покликана оптимізувати процеси, підвищити продуктивність і забезпечити масштабоване зростання. Компанія також реорганізувала своє інвестиційне банківське підрозділ TMT, зосередившись на угодах, керованих AI. Заплановане придбання Industry Ventures підкреслює прихильність Goldman до використання AI для покращення оцінки та управління ризиками на приватних ринках.

AI стає центральним двигуном зростання, підвищуючи ефективність операцій, релевантність для клієнтів та конкурентні позиції.

Розширення в приватному капіталі і альтернативних інвестиціях

Goldman активно розвиває бізнес приватного капіталу та альтернативних інвестицій через покупки та вдосконалення платформ. Придбання Industry Ventures у січні 2026 року зміцнює позиції на приватних ринках і розширює доступ до високозростаючих технологічних компаній.

Партнерства, як угода з T. Rowe Price на $1 млрд, розширюють продукти для пенсійного та капітального накопичення. Компанія також масштабує міжнародні послуги приватного кредитування, доходи від приватного банкінгу та кредитування встановили нові рекорди у 2025 році. Керівництво прогнозує щорічне зростання в цих сферах на рівні високих однозначних цифр, маючи за мету досягти портфелю приватного кредитування в $300 млрд до 2029 року.

Водночас, складнощі в ринку приватного кредиту — зростання дефолтів або складності рефінансування — можуть становити ризики при погіршенні економічної ситуації. Обережність інвесторів також може уповільнити залучення капіталу та активність угод, що потенційно вплине на зростання доходів від управління активами.

Сильна ліквідність підтримує доходи акціонерів

Goldman підтримує стійкий баланс, показники Tier 1 значно перевищують нормативні вимоги. Станом на 31 грудня 2025 року коефіцієнт покриття ліквідності становить 119%, що перевищує мінімальний поріг. Ліквідні активи складають $174,2 млрд.

Ця фінансова сила дозволяє щедро повертати капітал акціонерам. У січні 2026 року Goldman підвищив квартальний дивіденд на 12,5% до $4,50 за акцію — шість підвищень за п’ять років, середньорічний темп зростання 20,8%. Поточна дивідендна дохідність становить 2,2%.

JPMorgan і Morgan Stanley також постійно підвищують дивіденди, пропонуючи дохідність 2,1% і 2,5% відповідно.

Програма викупу акцій Goldman залишається активною, у квітні 2025 року було санкціоновано ще $40 млрд. Станом на кінець року компанія мала $29,7 млрд залишкової повноважень на викуп.

Прогноз прибутків і оцінка Goldman Sachs

Аналітики зберігають оптимізм щодо GS. За останні два місяці консенсусні прогнози прибутків на 2026 і 2027 роки були переглянуті у бік збільшення, прогнозуючи ріст між роками на 10,3% і 10,7%.

Тенденції зміни оцінок

Джерело: Zacks Investment Research

Порівняння оцінки

GS торгується за форвардним співвідношенням P/E 14,26, що вище за середній показник галузі 12,94. JPMorgan і Morgan Stanley мають форвардні мультиплікатори P/E 13,04 і 14,31 відповідно.

Джерело: Zacks Investment Research

Висновок: Чи GS все ще гарна інвестиція?

Незважаючи на значне зростання у 2025 році, Goldman Sachs продовжує пропонувати цікаву довгострокову інвестиційну можливість. Компанія отримує вигоду від відродження інвестиційного банкінгу, сильного M&A і IPO, а також стратегічного фокусу на високорентабельних напрямках, таких як управління активами і капіталом.

Структурні рушії розвитку — зростання у приватному кредиті та альтернативних інвестиціях, збільшення активів під управлінням і внутрішні AI-ініціативи — дозволяють Goldman підвищувати ефективність, покращувати пропозиції для клієнтів і розширювати доходи від комісій. Міцна база капіталу, приваблива дивідендна дохідність і активний викуп акцій додатково підтримують цінність для акціонерів.

Попри те, що акції GS торгуються з премією до галузі і ризикують через макроекономічну невизначеність та волатильність приватного кредитного ринку, лідерство у глобальному інвестиційному банкінгу і диверсифіковані джерела доходів обіцяють подальший ріст прибутків.

Для інвесторів, які шукають стабільні довгострокові прибутки, GS залишається сильною покупкою.

Наразі GS має рейтинг Zacks #2 (Купувати).

Вибір топової компанії-напівпровідника

Менш відома компанія в сфері напівпровідників готова до значного зростання, пропонуючи продукти, яких немає навіть у таких гігантів індустрії, як NVIDIA. Зараз вона виходить на перший план і отримує вигоду від зростаючого попиту на AI, машинне навчання та IoT. Глобальне виробництво напівпровідників очікується зросте з $452 млрд у 2021 році до $971 млрд до 2028 року.