Облігації: надання пріоритету доходу за допомогою цільового підходу до тривалості – HSBC

Перспектива HSBC щодо стабільності доходу та розподілу облігацій

HSBC підкреслює важливість підтримання стабільних потоків доходу в сучасних ринкових умовах, продовжуючи розглядати облігації як фундаментальний елемент інвестиційних портфелів. З ослабленням інфляційного тиску та наближенням центральних банків до завершення циклів зниження ставок, банк віддає перевагу UK gilts, австралійським державним цінним паперам та обраному боргу країн, що розвиваються. Їхня стратегія схиляється до облігацій класу investment-grade, а не до високодоходних, віддаючи перевагу середньо- та довгостроковим паперам в EUR та GBP і підтримуючи середньострокову орієнтацію для облігацій, номінованих у USD.

Підходи до державного та кредитного доходу

Надійна генерація доходу залишається важливою серед змінних економічних та геополітичних умов. За словами HSBC, це не лише забезпечує прибутки, а й допомагає згладити коливання портфеля, посилюючи роль облігацій як важливого активу як у сприятливі, так і у складні періоди.

На даний момент інфляція добре контролюється у більшості розвинених економік, і HSBC прогнозує, що недавнє підвищення цін на нафту матиме лише тимчасовий ефект. Оскільки центральні банки майже закінчили коригування ставок, банк наразі шукає найбільш привабливі можливості відносної вартості на ринку облігацій.

HSBC зазначає, що недавнє рішення Верховного суду США щодо торгових тарифів навряд чи суттєво вплине на прибутковість облігацій. Проте значний фіскальний дефіцит США може обмежити подальше зниження доходності, що спонукає банк знаходити більше перспективних можливостей у Великій Британії та деяких країнах, що розвиваються.

Серед урядових облігацій розвинених ринків HSBC віддає перевагу UK gilts та австралійським державним цінним паперам. Крім того, суверенні облігації країн, що розвиваються, у місцевих валютах є привабливими завдяки нижчій кореляції з ризиковими активами.

У сфері кредиту банк віддає перевагу облігаціям класу investment-grade та облігаціям країн, що розвиваються, а не високодоходним альтернативам, оскільки кредитні спреди залишаються вузькими. HSBC шукає цінність у країнах, що розвиваються з сильними фундаментальними показниками та прагне забезпечити привабливу доходність від авторитетних емітентів. Їхній підхід до активного управління дозволяє тактично використовувати зміни тривалості та отримувати вигоду від волатильності ринку.

(Цей контент був створений за допомогою штучного інтелекту та згодом перевірений редактором.)