JPY: Зростає невизначеність щодо інтервенції, оскільки долар продовжує зміцнюватися – MUFG

Долар США зміцнюється, ієна стикається з зростаючим тиском

Дерек Халпенні, керівник досліджень у MUFG, зазначає, що індекс долара США (DXY) перевищив позначку 100, що веде пару USD/JPY до нових максимумів цього року. Тим часом ціни на нафту стабільні – біля $100 за барель. Халпенні підкреслює, що японські чиновники перебувають під зростаючим контролем через ослаблення ієни, але вважає, що будь-яке втручання для підтримки валюти навряд чи принесе довготривалі результати, навіть якщо USD/JPY протестує або перевищить рівень 160.

Японія розглядає заходи у відповідь на знецінення ієни

Значна залежність Японії від імпортної енергії робить зростаючі енергетичні витрати постійною проблемою. Ситуацію погіршує подальше ослаблення ієни, що посилює заклики до дій з боку владних органів. Однак ймовірність негайного втручання залишається невизначеною.

Халпенні припускає, що якщо японські чиновники все ж втрутяться, ефект може бути короткочасним. Міністерство фінансів (MoF) може навіть дозволити USD/JPY піднятися вище 160, щоб спостерігати за реакцією ринку. Наразі ця валютна пара торгується вище рівнів, на яких, за повідомленнями, Федеральний резерв раніше цього року стежив за курсом USD/JPY, що тоді спричинило різке падіння пари.

Він зазначає, що головним чинником слабкості ієни є сила долара США, тому втручання навряд чи буде успішним. Хоча USD/JPY досяг нових максимумів у 2024 році, EUR/JPY залишається більш ніж на 2% нижче січневого піку. Знецінення ієни більш помітне щодо валют, таких як австралійський та канадський долар, але загальне падіння номінального ефективного обмінного курсу BoJ (NEER) є помірним — лише -0,4%.

Далі Халпенні вважає, що MoF буде важко обґрунтувати втручання з мотивів ринкового безладу, оскільки USD/JPY зросла трохи більше ніж на 2% за десять торгових днів з початку останнього конфлікту. Однак вирішальний рух вище 160 може спровокувати таку волатильність, яка потенційно виправдає офіційні дії.

Дивлячись вперед, Халпенні очікує, що долар США залишиться сильним. З урахуванням високої ціни на нафту та прориву DXY вище 100, подальше зміцнення USD/JPY — особливо якщо вона підніметься вище 160 — може ще більше посилити висхідний імпульс долара.

(Ця стаття була створена за допомогою AI-інструменту і згодом перевірена редактором.)