- ETHB від BlackRock додає прибуток від стейкінгу до американських Ether ETF через стандартні брокерські рахунки
- ETHB був запущений із активами у розмірі $106,1 млн та комісією 0,12% на перші $2,5 млрд протягом першого року
- Coinbase Custody підтримує ETHB, оскільки емітенти рухаються за межі спот-експозиції до регульованого прибутку ETH
Публікація Coinbase у четвер вказала на те, що схоже на наступний етап розвитку ринку криптофондів у США. Згідно з повідомленнями, BlackRock представив iShares Staked Ethereum Trust ETF, який торгується як ETHB на Nasdaq, 12 березня. На відміну від перших американських спот-фондів Ether, які почали торгувати у липні 2024 року, ETHB створений для зберігання спотового Ether та генерації доходу від стейкінгу частини цих активів.
Ця додаткова функція важлива, оскільки найперші американські Ether ETF запускались без стейкінгу, хоча стейкінг є однією з основних економічних характеристик Ethereum. Згідно з повідомленнями, перша партія все ж викликала значний інтерес — $1,07 млрд акцій змінили власників у день запуску, але ці продукти могли зберігати лише нестейканий ETH.
Тим часом, новий фонд BlackRock намагається подолати цю прогалину в межах стандартної брокерської обгортки. BlackRock повідомляє, що ETHB приєднується до IBIT і ETHA у своїй лінійці цифрових активів та описує ці два попередні продукти як найбільші Bitcoin та Ether ETP такого типу, з більш ніж $55 млрд та $6,5 млрд активів під управлінням відповідно.
ETHB стягує комісію 0,25% для спонсора, проте BlackRock частково скасовує цю комісію протягом перших 12 місяців, тому ставка знижується до 0,12% на перші $2,5 млрд активів. На сторінці фонду було показано $106,1 млн чистих активів станом на 12 березня та зазначено місячні виплати.
Від спотової експозиції до прибутку з блокчейну
Основна зміна полягає у тому, як довірча структура використовує свої Ether. Проспект BlackRock вказує, що траст в загалі має намір стейкати від 70% до 95% своїх Ether за нормальних ринкових умов, залишаючи резерв нестейканого ETH для управління ліквідністю та викупом.
У документації також зазначено, що розподіл прибутку від стейкінгу передбачається щомісячним, але не рідше ніж щоквартально. Це перетворює продукт із простого механізму відстеження ціни на фонд, який прагне передати частину власного прибутку мережі Ethereum інвесторам.
Coinbase та інфраструктура валідаторів у центрі уваги
Документація також демонструє, наскільки цей ринок зараз залежить від тісної групи постачальників послуг. Coinbase Custody Trust Company названо кастодіаном Ether, тоді як Coinbase Inc. виступає головним агентом виконання транзакцій.
Проспект BlackRock свідчить, що кастодіан має виключний контроль над ключами для виведення та зберігає їх у холодному сховищі, а оператори валідаторів контролюють лише ключі валідаторів, які не можуть переводити чи виводити Ether трасту. Станом на дату проспекту затверджені валідатори були Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure і Attestant.
У тому ж проспекті зазначено, що частка спонсора і головного агента виконання складає разом 18% загального прибутку від стейкінгу, тоді як траст зберігає решту. Coinbase окремо повідомив, що ETHB забезпечує доступ інвесторам до винагород за стейкінг через брокерські рахунки, і що він є основним кастодіаном для ETHB і понад 80% американських крипто ETP.
Детальніше: Крипто-трейдер спалив $50 млн у свопі AAVE через 99% проскальзування
Ринок американських Ether ETF вже змінився
BlackRock не єдиний, хто рухається за межі простої спот-експозиції. REX Shares заявляє, що їхній фонд ESK, запущений 25 вересня 2025 року, став першим американським ETF, що поєднує спотовий Ether з нагородами від стейкінгу. Grayscale зараз позиціонує ETHE як Grayscale Ethereum Staking ETF, а також пропонує Grayscale Ethereum Staking Mini ETF у своїй широкій лінійці.
Одночасно BlackRock повідомив, що управляє приблизно $130 млрд через ETP на криптоактиви, фонди токенізованої ліквідності та управління резервами стейблкоїнів, і що iShares охопив близько 95% галузевого потоку в ETP на цифрові активи у 2025 році. На момент написання Ether торгувався близько $2 108.
Загалом, ці дані показують, що ринок фондів США більше не обмежується простою крипто-експозицією до ціни. Натомість він починає включати прибуткові потоки блокчейну у регульовані продукти, які можуть співіснувати поруч із акціями та облігаціями у звичайних рахунках.
