Shopify (SHOP) зростає на 14% після останнього фінансового звіту: чи збережеться імпульс?

Огляд останніх результатів Shopify та фінансових показників

За минулий місяць акції Shopify зросли приблизно на 14%, випереджаючи S&P 500. Інвестори зараз розглядають, чи збережеться ця висхідна тенденція перед наступним оголошенням фінансових результатів, чи очікується корекція. Щоб краще зрозуміти чинники, що впливають на ефективність Shopify, давайте розглянемо останні результати та реакцію аналітиків.

Результати четвертого кварталу: зростання доходів і прибутків

У четвертому кварталі 2025 року Shopify повідомила про скоригований прибуток у $0,38 на акцію, що на 7,32% нижче за середній прогноз. Попри це, прибуток зріс на 9,1% порівняно з минулим роком. Доходи сягнули $3,67 млрд, перевищивши прогнози на 2,55% та продемонструвавши річне зростання на 30,6%.

Розширення бази продавців стимулює доходи

Загальний обсяг товарів (GMV) Shopify за четвертий квартал склав $123,84 млрд, що відображає щорічне зростання на 31,1%. Офлайн GMV зріс на 29%, B2B GMV збільшився на 84%, а міжнародний GMV розширився на 50%, при цьому європейський GMV піднявся на 45% (35% з поправкою на валютні коливання).

Компанія продовжує отримувати вигоду від зростання бази продавців. Рішення для продавців принесли $2,89 млрд доходу, що становить майже 79% від загальних продажів і зросло на 34,9% рік до року, завдяки сильному GMV та широкому використанню Shopify Payments. Shopify Payments обробила 65,6% GMV за весь рік, а Shop Pay GMV підскочив на 62% до $43 млрд.

Підпискові рішення принесли $777 млн у четвертому кварталі, що складає 21,2% сукупного доходу і збільшилося на 16,7% рік до року. Щомісячний повторюваний дохід (MRR) досяг $205 млн, зростаючи на 15,2%, при цьому сегмент Plus становить 34% MRR.

Операційні показники четвертого кварталу

Валовий прибуток за квартал склав $1,69 млрд, що на 25,2% більше, ніж минулого року. Однак валова маржа знизилася на 200 базисних пунктів до 46,1%, переважно через зміщення до рішення для продавців та потужну ефективність сегменту платежів із нижчою маржею.

Валовий прибуток підпискових рішень виріс на 18%, а продавців — на 30%. Маржа підпискових рішень покращилася до 81%, в основному завдяки зниженню витрат на підтримку. Валова маржа рішень для продавців становила 36,8%.

Операційні витрати склали $1,06 млрд, підвищившись на 19,7%. Витрати на продажі та маркетинг зросли на 24,4% до $433 млн, на дослідження та розробки — на 11,1% до $390 млн, а загальні й адміністративні витрати — на 11,6% до $125 млн. У відсотках від доходу операційні витрати знизилися на 260 базисних пунктів до 28,9%. Витрати на продажі, маркетинг, R&D і G&A також зменшилися щодо відсотка від доходу.

Скоригований операційний прибуток досяг $760 млн, зростаючи на 29,9%, з операційною маржею 20,7%, що трохи менше на 10 базисних пунктів рік до року.

Основні показники балансу

Станом на 31 грудня 2025 року Shopify мала $5,78 млрд готівки і еквівалентів, що менше ніж $6,35 млрд на кінець вересня. Вільний грошовий потік зріс на 17% до $715 млн, хоча його маржа зменшилася на 230 базисних пунктів до 19,5%.

Прогноз на перший квартал 2026 року

Shopify очікує зростання доходів у низькому діапазоні 30% рік до року для першого кварталу 2026 року. Валовий прибуток прогнозується у високому діапазоні 20%. Операційні витрати за GAAP очікуються в межах 37-38% від доходу, а маржа вільного грошового потоку прогнозується в нижніх-середніх підліткових значеннях, трохи нижче порівняно з першим кварталом попереднього року.

Тенденції аналітичних прогнозів

Після оголошення фінансових результатів загалом аналітичні оцінки Shopify змістилися вниз.

VGM-рейтинги та інвестиційна стратегія

Shopify наразі має рейтинг A за Зростання, але демонструє низькі показники за Інерцією та Цінністю — обидва рейтинги F. Це ставить акцію в нижчі 20% за цінністю серед подібних інвестиційних стратегій. Загальний VGM Score дорівнює D, що може бути актуально для інвесторів, не орієнтованих на одну стратегію.

Прогноз ринку

Ревізії оцінок для Shopify мають тенденцію до зниження, хоча їх величина заслуговує на увагу. Акція має Zacks Rank #3 (Hold), що вказує на очікування середньої ефективності в найближчі місяці.

Порівняння в індустрії: Uber Technologies

Shopify працює в секторі Zacks Internet - Services. За минулий місяць Uber Technologies, інший представник галузі, показав зростання акцій на 2,5%. Звіт Uber за грудень 2025 відобразив дохід $14,37 млрд, що на 20,1% більше рік до року. Прибуток на акцію становив $0,71, проти $3,21 роком раніше.

У поточному кварталі Uber прогнозує прибуток $0,71 на акцію, що на 14,5% менше ніж торік. Консенсусна оцінка за останні 30 днів залишалася стабільною. Uber також має Zacks Rank #3 (Hold) и VGM Score D.

Топ-10 акцій Zacks на 2026 рік

У вас ще є можливість отримати доступ до Топ-10 акцій Zacks на 2026 рік, обраних директором з досліджень Sheraz Mian. Цей портфель показав значні результати, досягнувши сукупного приросту +2 530,8% з 2012 року, значно перевищивши прибуток S&P 500 у +570,3%.

Sheraz обрав топ-10 компаній з пулу 4 400, які були покриті рейтингом Zacks, надаючи інвесторам можливість першими відкрити ці перспективні акції.