Pourquoi ce que l’on appelle le « trade de la peur de l’IA » pourrait encore avoir de la marge

Les inquiétudes liées à l'IA secouent les marchés financiers

Les préoccupations concernant l'impact de l'intelligence artificielle ont entraîné des baisses significatives du cours des actions des entreprises dans les secteurs des logiciels, de l'immobilier, de la finance et de la logistique. L'incertitude entourant le potentiel de l'IA à bouleverser les industries établies a conduit à des ventes massives, et des experts suggèrent que cette volatilité pourrait persister.

Au départ, ce sont les entreprises de logiciels qui ont connu les chutes les plus marquées alors que les investisseurs réagissaient à la menace d'un changement induit par l'IA. Cependant, ces inquiétudes se sont rapidement propagées à d'autres domaines, notamment l'assurance, le courtage, les services immobiliers, ainsi que les entreprises de logistique et de transport.

« Le marché réagit actuellement rapidement et durement à tout secteur perçu comme vulnérable à la disruption par l'IA », a noté Mohit Kumar, stratège chez Jefferies.

Ce récent repli marque un tournant pour les investisseurs : alors que l'IA a précédemment alimenté les hausses dans la technologie et les actions connexes, elle semble désormais peser sur certains segments du marché.

Les services financiers sous pression

Le 9 février, les actions des principaux courtiers en assurance ont chuté après que la startup madrilène Tuio a lancé une application d'assurance alimentée par ChatGPT, selon UBS. Ce développement a accru les craintes que l'IA puisse saper les modèles commerciaux traditionnels et éroder la clientèle, entraînant une baisse des actions des entreprises de services professionnels et d'assurance. Marsh (MRSH) a chuté de 7,5 %, tandis qu'Arthur J. Gallagher (AJG) a reculé de 9,85 %.

Malgré ces fortes baisses, l'analyste d'UBS Brian Meredith a estimé que la chute était « largement exagérée », soulignant que les courtiers d'assurance jouent toujours un rôle crucial pour aider les ménages à prendre des décisions financières et que l'IA ne transformera probablement pas complètement le secteur.

Pour accentuer l'anxiété des investisseurs, la startup technologique Altruist a dévoilé une nouvelle fonctionnalité de planification fiscale basée sur l'IA pour sa plateforme Hazel, suscitant des inquiétudes quant à une concurrence accrue pour les sociétés de courtage et de gestion de patrimoine face aux services alimentés par l'IA. En conséquence, Charles Schwab (SCHW) a vu son action chuter de 7,42 %, tandis que LPL Financial (LPLA) et Raymond James (RJF) ont reculé respectivement de 8,75 % et 8,31 %.

L'immobilier fait face à de nouveaux défis

Les prestataires de services immobiliers ont également été soumis à une forte pression en milieu de semaine. Cushman & Wakefield (CWK) a enregistré une baisse de 13,8 % mercredi et une nouvelle chute de 11,5 % jeudi. Les actions de CBRE Group (CBRE) ont reculé de 12,2 % et 8,8 % sur la même période, tandis que Jones Lang LaSalle (JLL) a baissé de 12,5 % et 7,6 %.

« Les investisseurs examinent de près les modèles commerciaux qui dépendent fortement des frais et de la main-d'œuvre, car ceux-ci sont considérés comme particulièrement vulnérables aux changements induits par l'IA », a commenté Jade Rahmani, analyste chez Keefe, Bruette & Woods.

L'influence de l'IA pourrait s'étendre au-delà de la concurrence avec les agents et courtiers immobiliers traditionnels ; elle pourrait également réduire la demande globale d'espaces de bureaux, les avancées de l'IA devant redessiner la main-d'œuvre et l'économie au sens large.

Le PDG de CBRE Group, Bob Sulentic, a déclaré lors d'une récente conférence sur les résultats : « Si l'IA conduit finalement à une diminution du nombre de travailleurs de bureau, le besoin d'espaces de bureaux diminuera. Ce serait une tendance qui se développerait sur le long terme. »

Le secteur logistique touché par les annonces liées à l'IA

Le Dow Jones Transportation Average, qui suit 20 grandes entreprises de transport, a chuté de 4 % jeudi — sa plus forte baisse depuis avril. Cette chute est en grande partie attribuée à Algorhythm Holdings, qui a lancé un nouvel outil d'IA destiné à accroître l'efficacité et à optimiser les opérations de transport routier.

La réaction du marché a été immédiate : RXO (RXO), une société de fret, a vu son action plonger de 20,45 %, tandis que C.H. Robinson Worldwide (CHRW) a reculé de 14,54 %.

C.H. Robinson a réagi : « Bien que les récents mouvements de marché soient influencés par la perception de l'IA, notre entreprise est à la pointe de l'innovation en IA depuis plus de dix ans, et nous pensons que ces avancées ne feront que renforcer nos capacités et notre avantage concurrentiel. »

La transformation d'Algorhythm, passée de vendeur de machines de karaoké à entreprise spécialisée dans l'IA et la logistique, souligne le caractère imprévisible des marchés actuels. Jim Reid, responsable mondial de la recherche macroéconomique chez Deutsche Bank, a observé : « Il est révélateur qu'une entreprise avec une capitalisation boursière de 6 millions de dollars, qui se concentrait il y a peu sur le karaoké, puisse déclencher de telles pertes massives dans les actions logistiques. »

Malgré la tourmente, l'action d'Algorhythm (RIME) a bondi de près de 30 % la semaine dernière.

Quel avenir pour le marché boursier ?

Angelo Kourkafas, stratège mondial principal chez Edward Jones, a déclaré à CNN que la crainte d'une disruption par l'IA domine le sentiment du marché ces dernières semaines. Cependant, il a souligné que la majeure partie de la volatilité actuelle est alimentée par la spéculation plutôt que par des changements immédiats dans les bénéfices des entreprises.

Kourkafas a noté : « Alors que les peurs de disruption à court terme affectent de nombreux secteurs, les entreprises cherchent activement des moyens de s'adapter et d'améliorer leurs offres face à ces défis. »

En revanche, Jonathan Krinsky, analyste technique en chef chez BTIG, a fait remarquer que les variations des cours des actions liées aux inquiétudes sur l'IA deviennent de plus en plus spectaculaires. Il a averti : « À un certain moment, la faiblesse du marché pourrait l'emporter sur ses points forts, rendant le marché plus vulnérable à de nouvelles baisses. »