Lam Research Dinobatkan sebagai Pilihan Teratas di Sektor Semikonduktor Saat Siklus Super Manufaktur Berbasis AI Memasuki Fase Puncak

Analis BofA Securities Vivek Arya mengatakan Lam Research Corp (NASDAQ:LRCX) berada dalam posisi yang sangat baik untuk memanfaatkan siklus naik peralatan wafer fab yang kuat dan berlangsung selama beberapa tahun, didorong oleh permintaan AI dan chip canggih.

Prospek WFE $135 Miliar dengan Potensi Berlanjut Hingga 2027

Arya mengatakan pertemuan dengan CFO Lam Doug Bettinger memperkuat keyakinan manajemen bahwa keterbatasan clean-room — bukan permintaan — yang akan membatasi siklus naik ini.

Sektor semikonduktor sedang mengalami lonjakan permintaan yang luar biasa, terutama dalam peralatan fabrikasi wafer (WFE), kata analis tersebut.

Kenaikan ini terutama didorong oleh peningkatan kapasitas, yang menunjukkan tahun yang kuat ke depan untuk perusahaan seperti Lam dan Applied Materials, Inc (NASDAQ:AMAT), yang sangat siap untuk memenuhi permintaan yang meningkat ini, ujarnya.

Dengan proyeksi belanja industri secara keseluruhan sebesar $135 miliar pada tahun 2026, meningkat 23% dari tahun ke tahun, momentum ini dapat berlanjut hingga 2027, ungkap Arya.

Setelah menggandakan jejak kapasitasnya selama empat tahun terakhir, Lam percaya jaringan produksi dan rantai pasoknya tetap sehat, dengan waktu tunggu yang sebagian besar tidak berubah dan ruang untuk ekspansi lebih lanjut jika diperlukan, tambah Arya.

Foundry, DRAM, dan NAND Mendorong Pertumbuhan

Arya mengatakan foundry/logic dan DRAM terus menjadi penopang permintaan, sementara peningkatan NAND semakin cepat dalam peluang senilai $40 miliar di mana Lam memiliki posisi yang berbeda.

Manajemen percaya bahwa aktivitas peningkatan saja mungkin tidak cukup untuk memenuhi permintaan bit yang meningkat dari beban kerja inference, sehingga kemungkinan diperlukan ekspansi greenfield NAND di masa depan, menurut analis.

Ia juga mencatat bahwa Lam menghasilkan sekitar 90% penjualannya dari alat etch dan deposisi serta terus memperoleh pangsa pasar seiring meningkatnya intensitas perangkat 3D dan vertikal canggih.

Margin, Target, dan Kekuatan EPS Jangka Panjang

Arya mengatakan margin kotor Lam tetap sedikit di bawah 50%, dan manajemen mengakui perlu memperbarui target margin mereka. Namun, mereka tidak memperkirakan kenaikan yang dramatis mengingat struktur biaya tetap perusahaan dan penyesuaian harga secara bertahap di bawah perjanjian volume.

Sebaliknya, manajemen fokus pada optimalisasi margin operasional di kisaran pertengahan 30%, kata analis.

Arya kembali menegaskan peringkat Buy dan target harga $285, menyebut Lam sebagai pilihan utama sektor semikonduktor.

Ia mengatakan perusahaan berencana untuk memperbarui model target 2028 pada akhir tahun ini dan menguraikan skenario di mana Lam dapat menghasilkan setidaknya $9 dalam kekuatan EPS di lingkungan WFE jangka panjang yang lebih kuat.

Aksi Harga LRCX: Saham Lam Research naik 2,08% menjadi $242,32 pada saat publikasi hari Jumat. Saham ini diperdagangkan mendekati harga tertinggi 52 minggu di $251,87.

Foto oleh Michael Vi via Shutterstock