ザックスアナリストブログ Microsoft、Amazon、Alphabet、Oracle

プレスリリースのお知らせ

シカゴ、IL – 2026年3月12日 – Zacks.comは最新のアナリストブログを公開しました。Zacks Equity Researchのアナリストが重要な市場イベントや株価の動きについて日々洞察を提供しています。最新ブログではMicrosoft（MSFT）、Amazon（AMZN）、Alphabet（GOOGL）、Oracle（ORCL）についての議論が掲載されています。

最新アナリストブログからの主なポイント

Microsoftのプレミアム評価は正当化できるか？

Microsoftは従来、多くのテック企業と比べて高い評価で取引されてきました。2026年が始まり、同社の印象的なクラウド実績と増加する資本支出により投資判断がより複雑になっています。現在、Microsoftの12ヶ月先の予想株価売上高比率は8.38で、コンピューター – ソフトウェア業界の平均7.02を上回っています。Value ScoreがDであるものの、Microsoftの成長見通しは引き続き強く、新規投資者には現在の株価が最も魅力的なリスク・リターンを提供しない可能性があります。

Azureの成長と財務パフォーマンスに注目

2026年第2四半期、Microsoftは売上高813億ドル（前年比17%増）を計上し、アナリスト予想を上回りました。Microsoft Cloudの売上高は初めて500億ドルを突破し、515億ドルに到達（一定為替で26%増）。Intelligent Cloudセグメントは329億ドル（29%増）、Azureと関連クラウドサービスは39%（一定為替で38%）拡大しました。

非GAAP希薄化後1株当たり利益は4.14ドルで、前年の低迷から24%増加、営業利益は21%増の383億ドルで営業利益率は47%を記録しました。同四半期に株主へ配当と自社株買いで127億ドルを還元しました。

この好調な結果にもかかわらず、Microsoft株は決算発表後急落しました。Azureの成長率は前四半期比較で減速し、資本支出は前年同期比66%増の375億ドルへ急増。これらの投資がいつ成果を上げるか懸念が高まっています。経営陣は需要が供給を依然上回っていることを指摘し、この状況が2026年度末まで続く見込みです。

見通し：ガイダンスと予想

2026年第3四半期、Microsoftは総売上高が806.5億～817.5億ドルと予想し、前年比15～17%増加を見込んでいます。Intelligent Cloudセグメントは341～344億ドル、Azureの成長は一定為替で37～38%が予想されています。Productivity and Business Processesセグメントの貢献は342.5～345.5億ドルで14～15%増。Microsoft Cloudの粗利益率は約65%と見られ、AIインフラ投資継続により前年よりわずかに低下します。

経営陣は2026年度の営業利益率が若干改善すると予測しており、上半期の強い実行力と好ましい売上構成が支えとなります。第3四半期は資本支出の連続的な減少が予想され、キャッシュフロー懸念の緩和につながります。Microsoftの2026年度予想利益は1株当たり16.97ドル（前年比24.41%増）とZacks Consensus Estimateで示されています。

Microsoftの価格-コンセンサスチャートを見る | Microsoftの現在の株価を見る

2026年初頭のCopilotと製品イノベーション

財務面に加え、Microsoftは2026年初頭にもAI駆動の製品群拡充を続けました。2月にはMicrosoft 365 Copilotの主要アップデートを発表し、iOS・Android向けモバイルウィジェット、Copilot ChatのMicrosoft 365 Searchへの統合、Outlook向けスケジュール機能強化などを導入。これらの強化はCopilotの商用製品への深い組み込みとユーザー単位収益最大化戦略を反映しています。

3月にはCopilot Search統合範囲を拡大し、新たなAI特化認証制度を導入するなど、企業人材変革へのMicrosoftの取り組みが強化されました。Defender for Cloudも強化され、Defenderポータル内で統合されたセキュリティ体験を創出。また、Microsoftは欧州各通貨で商用クラウドサービス価格を調整し、現地市場により適合させることで国際売上拡大を支援しました。

株価パフォーマンスと業界競争

過去6ヶ月間でMicrosoft株は20.4%下落しました。コンピューター – ソフトウェア業界の25%減よりは好成績ですが、コンピューター＆テクノロジーセクターの3.4%増には及びません。

Synergy Research Groupによれば、Amazonは2025年第4四半期に世界クラウド市場で28%シェアを獲得、Microsoftは21%、Google（Alphabet）は14%でした。Amazonが依然リーダーである一方、MicrosoftやAlphabetの成長率はより高く、Oracleは2025年第4四半期に3%の市場シェアでインフラ業界5位を維持。Microsoftの競争位置は堅固ですが、需要と供給のギャップ解消が今後のシェア拡大の鍵となります。

まとめと投資観点

Microsoftの中核的な強みは否定できませんが、割高な株価評価、Azureの容量制約、AI関連資本支出の長期性から、新規投資者はより良いエントリーポイントを待つのが賢明かもしれません。既存株主にとってはクラウドでのリーダーシップ、Copilotの収益化、6250億ドルの商用バックログが長期投資パイプラインを支えています。

現時点では「ホールド」評価が推奨されており、2026年後半にはより魅力的な買い場が現れる可能性があります。MicrosoftはZacks Rank #3（ホールド）を保持。Zacks #1 Rank（強い買い）株一覧はこちらで確認できます。

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著者について：Sheraz MianはZacks Equity Research部門を率い、集計利益分析の専門家として認められています。メディアで頻繁に引用され、週刊Earnings Trends及びEarnings Previewレポートを発行。Sherazによる新規記事のメール通知を受け取るには、こちらをクリック >>>

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