Gumuho ang kaayusan ng dolyar at ginto nang sumiklab ang gulo sa Gitnang Silangan! US Treasury bond bumagsak sa pinakamababang antas sa loob ng 11 buwan, mag-ingat sa posibleng pagbabago sa merkado ngayong gabi

Filipino ng 3 Marso, ulat—— Naranasan ng merkado noong Lunes ang muling pagtantiya ng premium sa panganib na dulot ng heopolitika: Ang ani ng US Treasury ay bumaba sa pinakamababang antas sa loob ng 11 buwan, tumaas ang presyo ng ginto ng higit 2%, at ang dollar index ay bumalik sa ibabaw ng 98.50. Ang pangunahing tagapagpaandar ng kasalukuyang galaw ay lumipat na mula sa tradisyunal na inaasahan sa patakaran ng pananalapi patungo sa tumitinding alalahanin sa kalagayan sa Gitnang Silangan na nagdulot ng pagtaas ng demand para sa ligtas na pamumuhunan at mga alalahanin sa suplay ng enerhiya.

Noong Lunes (Marso 2), nagpatuloy ang matinding paggalaw sa financial market mula sa naunang gabi. Ang spot gold ay nanatiling nasa itaas ng 5390 US dollars/onsang presyo, ang dollar index ay matatag sa 98.30 na antas, habang ang 10-taong US Treasury yield ay umiikot sa 3.96%. Naranasan ng merkado noong Lunes ang muling pagtantiya ng premium sa panganib na dulot ng heopolitika: Ang ani ng US Treasury ay bumaba sa pinakamababang antas sa loob ng 11 buwan, tumaas ang presyo ng ginto ng higit 2%, at ang dollar index ay bumalik sa ibabaw ng 98.50. Ang pangunahing tagapagpaandar ng kasalukuyang galaw ay lumipat na mula sa tradisyunal na inaasahan sa patakaran ng pananalapi patungo sa tumitinding alalahanin sa kalagayan sa Gitnang Silangan na nagdulot ng pagtaas ng demand para sa ligtas na pamumuhunan at mga alalahanin sa suplay ng enerhiya.

Pagtatabla sa Yield Curve ng US Treasuries: Labanan ng Safe-haven Buying at Inaasahang Implasyon

Ipinakita ng US Treasury market noong Lunes ang karaniwang safe-haven na katangian, ngunit may mas malalalim na lohika ng trading na mahihinuha sa mga internal na istraktura. Ang 10-taong ani ng US Treasury ay bumagsak sa 3.926% sa isang punto, pinakamababa mula Abril 2025; ipinapakita ng 240-minutong K-line chart na nabasag nito ang mahalagang technical support na 3.965%. Sa teknikal na anyo, ang Bollinger Bands (BOLL) ay sumisikip at nakadikit na ang presyo sa lower band (3.937%), na nagpapahiwatig na bagama't sumisikip ang volatility, hindi pa lubos na nailalabas ang downward pressure; bagama't nasa negatibong sona pa rin ang DIFF at DEA ng MACD indicator, aktwal na lumiliit ang histogram, na nagpapahiwatig ng paghina ng lakas ng bears ngunit hindi pa tiyak ang signal ng pagbaliktad.

Kapansin-pansin ang paglalim ng yield curve. Umakyat ng 3 basis points ang 2-taong US Treasury yield noong Lunes sa 3.41%, dahilan upang lumapit sa 55 basis points ang 2s/10s spread. Ipinapakita ng estrukturang ito na dalawang lohika ang sabay na pinagpapasyahan ng merkado: Ang front-end yield ay kinokontrol ng inaasahan sa patakaran ng US Federal Reserve—lalo pang bumaba ang posibilidad ng rate cut sa 2026; ang long-end naman ay naiipit ng daloy ng safe-haven funds. Tinutukoy ng kilalang mga analyst na ang geopolitical conflict ay dumadaan sa channel ng presyo ng enerhiya papunta sa inflation expectations, na nagdadala ng panganib ng stagflation sa mga ekonomiyang umaasa sa pag-import ng krudo (tulad ng Japan, Eurozone), habang ang Estados Unidos, bilang net exporter, ay may relatibong advantage upang suportahan ang dollar.

Patunay nito ang naging kilos ng Japanese government bonds. Bumaba ng 5 basis points ang 10-year Japanese government bond yield sa 2.06% noong Lunes, at ang 30-year variant ay bumaba ng 5.5 basis points sa 3.28%. Napansin ng mga kalahok sa merkado na hindi agad nagbenta ang mga Japanese investors sa panahon ng pagbaba ng yield, sa halip ay maaaring may lumalaking demand para sa longer duration allocation. Pinatitibay ng cross-market risk aversion ties na ito ang batayan ng demand para sa US Treasuries.

Istraktural na Suporta sa Dollar Index: Muling Pagkakaayos ng Energy Premium at Interest Rate Differential

Tumaas ang dollar index ng 0.74% noong Lunes tungong 98.37, at naabot ang 98.566, pinakamataas mula Enero 23. Mula sa 240-minutong K-line chart, nananatili ang dollar index sa loob ng 95.56–98.63 range; nakatuntong ang kasalukuyang presyo sa itaas ng middle band ng Bollinger (97.80) at nasa pagitan ng middle-upper band, na ang MACD DIFF ay tumagos pataas sa DEA at ang histogram ay positibo, palatandaan ng mas malakas na short-term momentum. Ngunit nagbago na ang lohika ng dollar rally: hindi na ito simpleng safe-haven flows, kundi sa epekto ng pagtaas sa presyo ng enerhiya na nagdadala ng estruktural na pagkakaiba.

Ipinapakita ng modelo ng Barclays analysts, na sa bawat 10% pagtaas ng langis ay maaaring magpalakas ng dollar index ng 0.5%-1%. Ang esensya ng transmission mechanism na ito ay ang asymmetric shock na dulot ng energy independence ng Amerika. Lubhang nakadepende ang Eurozone at Japan sa importasyon ng krudo, samantalang ang Brent crude ay pansamantalang lumampas sa $82/barrel, na direktang nagpapalala sa terms of trade ng mga rehiyong ito. Bumaba ng 0.80% ang euro laban sa dollar noong Lunes tungong 1.1721, at nahulog sa 1.1698—ang pinakamababa mula Enero 22. Sabi ng German Economic Review, bawat pagtaas ng langis ng $15/barrel ay maaaring tumaas ng halos 0.5 percentage point ang consumer prices ng Eurozone, na sumisira sa tunay na kita ng mga mamamayan.

Ang takbo ng yen ay nagdadala pa ng mas maraming aral. Tumaas ang dollar laban yen ng 0.61% hanggang 157.005, at naabot ang 157.25—ang pinakamataas mula Pebrero 9. Ang pahayag ng deputy governor ng Bank of Japan na si Himino Ryozo ay kapansin-pansin: sa isang banda'y sinabing nananatiling maluwag ang monetary policy, sa kabila nito'y pinansin na hindi dapat awtomatikong iugnay ang volatility ng merkado sa mga desisyon sa polisiya. Sa likod ng ganitong ambigong pahayag, naroroon ang pressure na dulot ng tumataas na import costs ng enerhiya na nagpapaliit sa espasyo para magtaas ng rates ang Bank of Japan. Ayon sa strategist ng BNY Mellon, napakalaki ng pressure sa Bank of Japan ng supply shock sa enerhiya, kaya nito guluhin ang balanse ng fiscal at monetary policy.

Natatanging Lohika sa Pagpepresyo ng Ginto: Mula Real Interest Rate Patungo sa Geopolitical Risk Transmission

Tumaas ang spot gold ng 2.1% noong Lunes tungong 5390.38 USD/onsa, at umabot ng 5594.82 USD—pinakamataas mula Enero 29. Ipinapakita ng 240-minutong K-line chart na naranasan ng gold short-term resistance sa bandang 5419.01 USD, ngunit pangkalahatang gumagalaw pa rin sa 4401.58-5596.33 range. Ipinapakita ng technical indicator ang sanib ng bull at bear force: ang upper band ng Bollinger na 5394.36 USD ay nagsisilbing short-term resistance, samantalang ang middle band na 5231.24 USD ay reyalidad na suporta; nananatili sa bullish arrangement ang MACD, ngunit sumisikip ang opening ng DIFF at DEA, at ipinapakita ng histogram na 37.93 na humihina ang upward momentum.

Ngunit ang core logic ng kalakalan sa ginto ngayon ay lumipat na mula sa tradisyunal na real interest rate framework patungo sa transmission mechanism ng geopolitical risk. Karaniwang pabor sa gold ang pagbaba ng US Treasury yields, ngunit sa kasalukuyang rally, sabay na lumalakas ang dalawa—ito'y repleksiyon ng pagkalat ng demand para sa ligtas na pamumuhunan sa iba't ibang assets. Ayon sa analyst ng Julius Baer ng Switzerland, higit na pinatatatag ng kasalukuyang mataas na antas ng kawalang-katiyakan ang safe-haven appeal ng gold, nagbibigay ng stability sa portfolio sa panahon ng masidhing volatility sa financial market.

Higit na dapat bantayan ang koneksiyon ng gold at presyo ng oil. Parehong tumaas nang malaki ang gold at Brent crude noong Lunes—isang bihirang kaganapan na dala ng tumitinding tensyon sa Gitnang Silangan: Pinaprice-in ng merkado ang stagflation risk mula sa posibleng pagsira ng energy facilities. Ang magkasanib na pahayag ng mga pamahalaan ng France, Germany, at UK hinggil sa aksyon ng Iran, at ang paninindigang handa silang wasakin ang missile at drone capabilities ng Iran, ay nagpapahiwatig ng posibilidad ng lalo pang tensyon.

Ang kilos ng Japanese market matapos ang tanghali ay nagbibigay ng chronological evidence sa risk transmission: Nang sabihin ng Secretary ng Supreme National Security Council ng Iran na hindi sila makikipagnegosasyon sa US, sumigla uli ang futures ng Japanese bonds, at ang pagbabagong ito ng risk sentiment ay sabay na jepekto sa gold buying. Dinaas ng BNP Paribas ang forecast ng average gold price sa 2026 ng 27% sa 5620 USD/onsa noong nakaraang linggo, at inaasahang maaaring lumampas pa ito sa 6250 USD bago matapos ang taon—ang lohikang pundasyon ay ang patuloy na macro at geopolitical uncertainty.

Mahahalagang Range at Punto ng Atensyon sa mga Susunod na 2-3 Araw

Sa pagtingin sa susunod na dalawang araw ng kalakalan, gagalaw ang merkado sa doble ritmo ng pag-unlad ng geopolitical situations at paglabas ng economic data. Ang mga pangunahing teknikal at fundamental points ay ang mga sumusunod:


- Suporta: 5231-5250 USD (pagkakatugma ng 240-min Bollinger middle band at psychological level)
- Resistensya: 5419-5440 USD (dating resistance area at psychological level)
- Panahon ng atensyon: Pagbabago ng risk-off sentiment sa European at US session, at karagdagang balita tungkol sa shipping sa Strait of Hormuz sa New York hours


- Suporta: 97.80-98.00 (240-min Bollinger mid band at dating resistance naging suporta)
- Resistensya: 98.63-98.80 (dating high at psychological level)
- Panahon ng atensyon: ADP employment data ng US at market expectations sa New York open (ipinapakita ng nakaraang data ang resilience ng US labor market na pabor sa dollar)


- Suporta: 3.92%-3.93% (Monday low at Bollinger lower band confluence)
- Resistensya: 3.98%-4.00% (round number at moving average resistance sa hourly chart)
- Panahon ng atensyon: Demand sa auction ng 10-year Treasury ngayong Miyerkules ng madaling araw, galaw ng cross-border allocation ng mga namumuhunan sa US Treasuries

Susunod na economic data ng US (ADP, initial jobless claims, nonfarm payrolls) ay magsisilbing touchstone sa mekanismo ng reaksyon ng merkado. Kung maganda ang resulta, maaaring mapalakas nito ang inaasahan ng mataas na rate stance ng US Federal Reserve, na panulak kontra sa risk-off sentiment; kung mahina, mas titibay pa ang lohika ng safe-haven trade. Ngunit ang pinakaimportanteng variable ay ang takbo ng situations sa Gitnang Silangan—kung lalala o hihina, ito ang magpapasya kung gaano kalalim at katagal ang current asset repricing.