Аналіз: «Програмний магеддон» змушує інвесторів шукати вигідні пропозиції, але залишає їх настороженими

Індекс програмного забезпечення S&P 500 впав приблизно на 25% від свого недавнього піку наприкінці жовтня — за цей період S&P 500 майже не змінився. Опціонні трейдери не виявили бажання купувати побиті акції програмних компаній.

«Це був справжній Software-mageddon», — сказав Арт Хоган, головний стратег ринку B Riley Wealth.

Різкі падіння акцій програмних компаній також сталися на тлі ширшої ротації ринку від технологічних активів до ціннісних і якісних акцій інших секторів, таких як товари повсякденного попиту, енергетика та промисловість, які до недавнього часу поступалися технобізнесу у бичачому ринку, що стартував у жовтні 2022 року.

«Правильна причина продавати ці дорогі компанії — це те, що з’явилися інші можливості з кращою оцінкою та більшим потенціалом зростання, а не через паніку щодо краху програмного забезпечення й технологічних компаній», — сказав Джим Мастурцо, головний інвестиційний директор Research Affiliates.

ПОШУК ЦІННОСТІ ПІСЛЯ ПАДІННЯ

Чи є зараз цінність у програмному забезпеченні — питання, яке стоїть перед інвесторами. Серед найбільших аутсайдерів цього року — Intuit, ServiceNow і Salesforce. Microsoft — найгірший виконавець цього року серед мегакепів «Величної сімки». Інші різкі падіння цього тижня показали технологічна та контент-компанія Thomson Reuters, яка володіє юридичною базою даних Westlaw та інформаційним агентством Reuters.

Падіння програмного сектору призвело до того, що група виглядає перепроданою з технічної точки зору, що вказує на наближення «принаймні короткострокового дна», сказав Волтер Тодд, головний інвестиційний директор Greenwood Capital у Південній Кароліні. Його компанія нещодавно здійснила невеликі покупки акцій ServiceNow і Microsoft.

Хоча він і не планує робити великі ставки на програмне забезпечення, «я все ж вважаю, що сектор починає виглядати цікавим», — сказав Тодд. «Я не думаю, що тотальна заміна існуючої інфраструктури програмного забезпечення на рішення AI у цих випадках є реалістичною».

Бред Конгер, головний інвестиційний директор Hirtle, Callaghan & Co., повідомив, що почав розглядати потенційну купівлю акцій таких компаній, як SAP, Adobe та Intuit, які сильно постраждали під час розпродажу. «Можна стверджувати, що вони дозріли для відскоку».

Але він додав, що поки не готовий купувати на поточних рівнях, оскільки «не впевнений, що вони досягли рівня, на якому найгірші загрози вже враховані у ціні».

Для деяких інвесторів ці наслідки були схожі на стрімке падіння минулого року, спровоковане появою недорогого AI-моделя Deepseek, що викликало питання щодо фінансової екосистеми AI.

«Ми починаємо краще розуміти можливості AI, ринок проводить переоцінку, сигналізуючи про меншу впевненість у майбутньому зростанні продажів програмного забезпечення у світі, де домінує AI», — зазначив Рене Рейна, керівник підрозділу тематичних і спеціалізованих продуктів Invesco. «Чи це перебільшено? Поки не можемо сказати. Але продаж може породжувати нові продажі».

(Репортаж: Льюїс Краускопф і Сюзанн МакГі, додаткові матеріали: Чибуїке Огу, Чак Міколайчак і Сакиб Ікбал Ахмед; редакція: Меган Девіс і Діана Крафт)