ALNY: прибуток за четвертий квартал перевищив очікування, продажі не виправдали сподівань попри річний ріст, акції знизилися

Alnylam Pharmaceuticals ALNY повідомила про скоригований прибуток у четвертому кварталі 2025 року в розмірі $1,25 на акцію, перевищивши консенсус-прогноз Zacks у $1,16. Компанія повідомила про скоригований прибуток у розмірі 6 центів у аналогічному кварталі минулого року.

Alnylam зафіксувала загальний дохід у розмірі $1,10 млрд за квартал, що не дотягнув до консенсус-прогнозу Zacks у $1,14 млрд. У минулорічному кварталі загальний дохід становив $593,2 млн. Валовий дохід зріс на 85% у річному вимірі за звітними даними та на 83% у перерахунку на постійну валюту (CER), головним чином завдяки зростанню продажів основного препарату компанії Amvuttra (vutrisiran) після розширення показань до застосування.

Чистий дохід від продажу продуктів склав $994,7 млн, що на 121% більше у річному вимірі за звітними даними та на 119% за CER, завдяки значному зростанню попиту пацієнтів на Amvuttra, а також на інші препарати компанії, Givlaari (givosiran) та Oxlumo (lumasiran).

На тлі змішаних результатів Alnylam у четвертому кварталі акції компанії впали на 4,1% у четвер.

Чистий дохід від співпраці з партнерами склав $40,9 млн, що на 62% менше, ніж у відповідному кварталі минулого року, як за звітними даними, так і за CER. Падіння зумовлено переважно доходами, визнаними за ліцензійною угодою з Novartis NVS, пов’язаною з досягненням певного етапу комерціалізації Leqvio (inclisiran) у минулорічному кварталі. У звітному кварталі компанія не визнала жодних доходів від Novartis. У четвертому кварталі ALNY визнала доходи за поточними співпрацями з Regeneron та Roche RHHBY.

Alnylam надала Novartis виключні глобальні права на виробництво й комерціалізацію терапії RNAi, спрямованої на PCSK9, включаючи Leqvio, для лікування гіперхолестеринемії та інших захворювань. FDA схвалило Leqvio для кількох показань при серцевих захворюваннях разом із дієтою та статинами. Станом на грудень 2025 року Leqvio схвалено більш ніж у 108 країнах.

Alnylam також визнала доходи від роялті в розмірі $61,4 млн у звітному кварталі, що на 73% більше у річному вимірі як за звітними даними, так і за CER.

Детальні результати ALNY у IV кварталі

Onpattro (patisiran) схвалено для лікування полінейропатії спадкової транстіретинової амілоїдозу (hATTR). Ін’єкції забезпечили продажі на суму $31,7 млн у звітному кварталі, що на 44% менше за звітними даними. Продажі Onpattro не досягли консенсус-прогнозу Zacks у $39,8 млн.

Amvuttra схвалено FDA для лікування дорослих пацієнтів з полінейропатією hATTR амілоїдозу (hATTR-PN). Європейська комісія також схвалила Amvuttra для лікування hATTR амілоїдозу у дорослих пацієнтів зі стадіями 1 або 2 полінейропатії. Розширене маркування препарату також було схвалено у США та ЄС для лікування кардіоміопатії дикого типу або спадкового транстиретин-опосередкованого амілоїдозу (ATTR-CM) у дорослих для зниження серцево-судинної смертності, госпіталізацій з приводу серцевих захворювань та невідкладних візитів через серцеву недостатність.

Amvuttra забезпечила продажі на суму $826,6 млн у четвертому кварталі, що на 189% більше за звітними даними, завдяки зростанню попиту пацієнтів, переважно серед пацієнтів з ATTR-CM у США, а також через перехід багатьох пацієнтів з Onpattro. Проте продажі Amvuttra не досягли консенсус-прогнозу Zacks у $837,2 млн.

Givlaari, схвалений для лікування гострої печінкової порфірії, зафіксував продажі на рівні $86,8 млн, що на 34% більше у річному вимірі за звітними даними. Продажі Givlaari перевищили консенсус-прогноз Zacks у $79,7 млн. Oxlumo зафіксував глобальний чистий дохід від продажу в розмірі $49,6 млн у звітному кварталі, що на 14% більше у річному вимірі за звітними даними. Продажі Oxlumo не досягли консенсус-прогнозу Zacks у $55,2 млн.

За останні шість місяців акції Alnylam впали на 30,3% порівняно з ростом галузі на 22%.

Скориговані витрати на дослідження та розробки (R&D) зросли на 31% у річному вимірі та досягли $340,9 млн. Витрати на R&D обумовлені підвищеними витратами на клінічні дослідження, пов’язані з дослідженням впливу на серцево-судинні наслідки у фазі III ZENITH, що оцінює zilebesiran для лікування пацієнтів з гіпертензією та високим серцево-судинним ризиком у партнерстві з Roche. Збільшення витрат, пов’язаних з фазою III досліджень TRITON-CM та TRITON-PN, що оцінюють nucresiran у пацієнтів з ATTR-CM та hATTR-PN відповідно, також сприяли зростанню витрат на R&D.

Скориговані витрати на продажі, загальні та адміністративні витрати (SG&A) зросли на 17% у річному вимірі до $285,1 млн, головним чином через підвищення витрат на оплату праці співробітників у зв’язку з збільшенням чисельності персоналу та збільшенням маркетингових інвестицій, пов’язаних із запуском Amvuttra у сегменті ATTR-CM.

Грошові кошти, їх еквіваленти та ринкові цінні папери станом на 31 грудня 2025 року становили $2,91 млрд порівняно з $2,7 млрд станом на 30 вересня 2025 року.

Alnylam у співпраці з Roche розробляє zilebesiran у пізній фазі дослідження (ZENITH) для оцінки потенціалу zilebesiran щодо зниження ризику серйозних несприятливих серцево-судинних подій у пацієнтів з неконтрольованою гіпертензією. ALNY уклала стратегічне партнерство з RHHBY щодо спільної розробки та комерціалізації zilebesiran для лікування гіпертензії у 2023 році.

Річні результати ALNY за 2025 рік

У 2025 році Alnylam отримала загальний дохід у розмірі $3,71 млрд, що на 65% більше у річному вимірі за звітними даними та на 64% за CER. Показник не досяг консенсус-прогнозу Zacks у $3,75 млрд.

У 2025 році компанія повідомила про скоригований прибуток у розмірі $5,08 на акцію, на відміну від збитку у 2 центи на акцію, зафіксованого у 2024 році, завдяки суттєвому зростанню доходів. Зазначений показник перевищив консенсус-прогноз Zacks щодо прибутку у $4,56 на акцію.

Фінансовий прогноз ALNY на 2026 рік

Alnylam очікує, що чистий дохід від продажу продуктів Onpattro, Amvuttra, Givlaari та Oxlumo складе $4,9-$5,3 млрд у 2026 році, що свідчить про зростання на 64-77% у річному вимірі за CER.

Чистий дохід від співпраці з партнерами та роялті очікується в діапазоні $400-$500 млн. Скориговані витрати на R&D та SG&A прогнозуються в межах $2,7-$2,8 млрд.

Ціна, консенсус та сюрприз EPS Alnylam Pharmaceuticals, Inc.

Графік ціни-консенсусу-прибутку на акцію Alnylam Pharmaceuticals, Inc. | Котировка Alnylam Pharmaceuticals, Inc.

Наша оцінка

Alnylam продемонструвала змішані результати у четвертому кварталі 2025 року, перевищивши прогноз щодо прибутку, але не досягнувши прогнозу щодо доходу, незважаючи на зростання у річному вимірі. Недосягнення доходу, ймовірно, відображає завищені очікування Уолл-стріт щодо комерційної траєкторії компанії, а не погіршення основного попиту, тому інвесторам не варто надто перейматися цим недоліком.

Зростання доходу у річному вимірі було зумовлене, головним чином, сильними продажами Amvuttra, підтриманими зростанням попиту з боку пацієнтів. Нещодавні розширення показань для ATTR-CM як у США, так і в ЄС розширили коло пацієнтів, що ще більше прискорює впровадження — і ця тенденція, як очікується, збережеться у наступних кварталах. Тим часом внесок Givlaari та Oxlumo продовжує додатково підтримувати виручку.

Рейтинг Zacks ALNY та акції, на які варто звернути увагу

Alnylam наразі має рейтинг Zacks №4 (До продажу).

Більш високо оцінена акція в біотехнологічному секторі — Alkermes ALKS, яка зараз має рейтинг Zacks №1 (Сильна купівля). Переглянути повний список акцій Zacks №1 на сьогодні можна тут.

За останні 60 днів прогнози по EPS Alkermes на 2026 рік зросли з $1,54 до $1,91. Акції ALKS зросли на 17,8% за останні шість місяців.

Alkermes перевищувала прогнози щодо прибутку у трьох з чотирьох останніх кварталів і не досягла у ще одному, середній сюрприз по прибутку становить 4,58%.