Kraft Heinz припиняє свою стратегію поділу. Чи зараз вдалий час інвестувати в цю акцію з високими дивідендами?

Kraft Heinz відкладає розділення і зобов'язується зробити великі інвестиції

Після рішення Kraft Heinz відкласти запланований поділ на дві окремі компанії та виділити 600 мільйонів доларів на внутрішні вдосконалення, існує потенціал, що ці дії принесуть компанії довгострокову користь. Проте, оскільки Berkshire Hathaway володіла 27,5% акцій станом на січень, залишається ймовірність, що інвестиційний гігант може повністю позбутися своєї частки, що, ймовірно, призведе до суттєвого тиску вниз на акції Kraft Heinz.

Крім того, Kraft Heinz нещодавно опублікувала розчаровуючі результати за четвертий квартал, і декілька макроекономічних чинників наразі створюють труднощі для компанії. З огляду на ці обставини, незважаючи на привабливу дивідендну дохідність акцій і низьку оцінку, я не рекомендую купувати акції KHC на даний момент.

Оновлення від Barchart

Огляд Kraft Heinz

Kraft Heinz є материнською компанією відомих брендів Kraft і Heinz, зі штаб-квартирами в Чикаго та Піттсбурзі. Її портфель також включає інші великі імена на ринку упакованих продуктів, такі як Oscar Mayer, Jell-O та Philadelphia Cream Cheese. На даний момент ринкова вартість компанії становить 29,36 мільярда доларів.

У вересні минулого року Kraft Heinz оголосила про плани розділення на два бізнеси: один, зосереджений на соусах, намазках і спеціях, і ще один, що охоплює такі бренди, як Oscar Mayer, Kraft Singles і Lunchables. Проте в січні новий генеральний директор Стів Кахіллейн оголосив, що розділення відкладається, а компанія натомість пріоритетно ставить повернення до прибуткового зростання та зберігатиме єдність щонайменше до 2026 року.

У четвертому кварталі продажі Kraft Heinz знизилися на 3,4% у річному вимірі до 6,35 мільярда доларів. Операційний прибуток, без урахування певних статей, впав на 15,9% до 1,16 мільярда доларів у порівнянні з попереднім роком. Скоригована валова маржа також знизилася на 1,3 процентних пункти і склала 33,1%.

Зараз акції торгуються з форвардним співвідношенням ціна/прибуток 11,9. Аналітики, у середньому, прогнозують, що прибуток на акцію зменшиться на 21,5% у 2026 році до 2,04 долара, порівняно з 2,60 долара у 2025 році.

Стратегічні інвестиції можуть стимулювати майбутнє зростання

Як було підкреслено у моєму попередньому аналізі, дедалі більше споживачів, які дбають про здоров'я, скорочують покупки продукції Kraft Heinz, багато з яких не вважаються корисними. Компанія могла б використати частину запланованих інвестицій у свої операції у США для розробки та просування більш корисних пропозицій. Крім того, Kraft Heinz має можливості запускати нові продукти, виходити на нові ринки й здійснювати значні поглинання, особливо в країнах, що розвиваються, де продажі (без урахування ефекту злиттів і продажів активів) зросли на 4,6% минулого кварталу.

Ці стратегічні інвестиції можуть почати давати позитивні результати протягом наступних 12–18 місяців. Проте невідомо, чи матимуть вони суттєвий вплив на динаміку акцій у короткостроковій перспективі.

Складні економічні умови та невизначена позиція Berkshire

Декілька зовнішніх чинників ускладнюють ситуацію для Kraft Heinz. Зростання популярності препаратів для схуднення GLP-1 призводить до зменшення споживання снеків, оскільки споживачі краще контролюють свої харчові звички. Компанія також повідомила, що інфляція цін на сировину та виробництво перевищила її зусилля з підвищення ефективності, і ця тенденція, ймовірно, збережеться, оскільки інфляція у США залишається високою. Крім того, інфляція, що тисне на сімейні бюджети, змушує більше покупців обирати дешевші продукти приватних марок замість продукції Kraft Heinz — ця тенденція може зберігатися або навіть посилюватися.

Воррен Баффетт, голова Berkshire Hathaway, раніше зазначав, що злиття Kraft-Heinz "безумовно, не стало блискучою ідеєю" і не виключив продажу частки компанії. У нещодавньому поданні до SEC Berkshire повідомила, що може продати до 99,9% своїх акцій Kraft Heinz. Хоча нинішній генеральний директор Грег Абель схвалив рішення відкласти розділення компанії, він не зобов'язався зберігати інвестицію Berkshire. В результаті існує реальна можливість, що Berkshire може продати значну частину або навіть всі свої акції.

Остаточні думки щодо акцій Kraft Heinz

Хоча Kraft Heinz пропонує відносно низьку оцінку і щедру дивідендну дохідність у розмірі 6,6%, компанія стикається з ризиком майбутнього скорочення дивідендів і продовжує боротися з численними перешкодами, включаючи слабкі квартальні результати та ймовірність виходу Berkshire Hathaway зі своєї позиції. З огляду на ці поточні виклики, існує значний ризик, що зусилля компанії зі зміни ситуації можуть не привести до зростання акцій. З цих причин інвесторам рекомендується утриматися від купівлі акцій KHC на даний момент.