MercadoLibre готується оприлюднити фінансовий звіт за четвертий квартал: тримати чи продавати акції?

MercadoLibre MELI має оприлюднити фінансові результати за четвертий квартал 2025 року 24 лютого.

Консенсус-прогноз Zacks щодо доходів за четвертий квартал становить $8,52 мільярда, що передбачає річне зростання на 40,55%. Консенсус-прогноз стосовно прибутку становить $11,77 на акцію. Оцінка вказує на річне зниження на 6,66%.

MercadoLibre, Inc. Price and Consensus

MercadoLibre, Inc. price-consensus-chart | MercadoLibre, Inc. Quote

Історія несподіванок у прибутках MELI

Прибуток MELI перевищував консенсус-прогноз Zacks у двох із чотирьох останніх кварталів, середній сюрприз склав 18,69%.

MercadoLibre, Inc. Price and EPS Surprise

MercadoLibre, Inc. price-eps-surprise | MercadoLibre, Inc. Quote

Прогнози щодо прибутків MELI

Наша перевірена модель цього разу не дає однозначного прогнозу щодо перевищення прибутку MELI. Поєднання позитивного Earnings ESP та рейтингу Zacks #1 (Strong Buy), #2 (Buy) або #3 (Hold) підвищує ймовірність перевищення прибутку. Ви можете знайти найкращі акції для купівлі чи продажу до їхньої звітності за допомогою нашого фільтра Earnings ESP.

Наразі MELI має Earnings ESP у -1,39% та рейтинг Zacks #3. Повний список акцій із рейтингом Zacks #1 на сьогодні можна переглянути тут.

Оцінки зростання виручки за Q3

Консенсус-прогноз Zacks щодо доходів у четвертому кварталі 2025 року в Аргентині становить $1,67 мільярда, що передбачає зростання на 24,52% порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Консенсус-прогноз щодо доходів у Бразилії складає $4,48 мільярда, що вказує на зростання на 42,8% у порівнянні з минулим роком.

Консенсус-прогноз щодо доходів у Мексиці становить $2,13 мільярда, що означає зростання на 58,3% у порівнянні з минулим роком.

Консенсус-прогноз Zacks щодо доходів з інших країн складає $387,14 мільйона, що передбачає зростання на 43,9% у порівнянні з минулим роком.

Фактори, які формують майбутні результати MELI

Очікується, що MercadoLibre увійшла в четвертий квартал 2025 фінансового року в умовах підвищених інвестицій та зростаючої конкуренції на ключових ринках. Хоча зниження порогу безкоштовної доставки у Бразилії з R$79 до R$19, впроваджене раніше цього року, ймовірно, продовжило підтримувати активність покупців і продавців під час святкового періоду, пов’язані з цим витрати на субсидії, ймовірно, продовжували чинити значний тиск на маржу прямого внеску. Рекордні промоційні інвестиції під час кампанії Black Friday, ймовірно, ще більше посилили цю динаміку, частково через необхідність реагувати на агресивні витрати з боку Amazon AMZN та Sea Limited SE у регіоні.

Однак сезонний підйом, спричинений Black Friday та святковими покупками, ймовірно, забезпечив додаткове зростання валового обсягу продажів у Бразилії та Мексиці. Розширена швидкісна доставка для підписників програми лояльності MELI+ ймовірно підтримала залучення користувачів до платформи протягом цього періоду. Mercado Ads, темпи зростання якого наближалися до потрійних цифр у нейтральному до валютних змін виразі, ймовірно, отримав вигоду від зростання витрат на брендинг під час сезонного активного періоду. Продовження логістичного розвитку Amazon, ймовірно, підтримувало високу конкуренцію щодо швидкості доставки та асортименту, тоді як платформа Shopee від Sea Limited, ймовірно, зберігала тиск на маркетплейс MELI через агресивні знижки у ключових категоріях.

Очікується, що кредитний портфель Mercado Pago продовжив розширюватися, хоча темпи зростання пов’язані з ризиком реалізації, оскільки кредитна карта для Аргентини, запущена у серпні 2025 року, додає ранньостадійні збитки до портфеля. Зростаючий спектр кредитних і банківських продуктів Nubank NU у Бразилії та Мексиці, ймовірно, залишався постійним конкурентним викликом для Mercado Pago. Більш широка стратегія поглиблення залучення користувачів, ймовірно, продовжувала стикатися з тиском, оскільки Nubank розширював свою фінансову екосистему в регіоні. Відновлення маржі, ймовірно, залишиться складним завданням у найближчій перспективі.

Динаміка ціни MELI та оцінка акцій

Акції MercadoLibre знизилися на 14,5% за останні шість місяців, поступаючись незначному зростанню сектору роздрібної/оптової торгівлі Zacks на 0,2% та падінню галузі інтернет-торгівлі на 8,9%. Серед конкурентів, акції Nubank зросли на 37,3%, акції Amazon знизилися на 7,7%, а акції Sea Limited впали на 36,2% за той самий період. Показники MELI поступаються більшості конкурентів, що вказує на те, що стійкий тиск на маржу та зростаюча регіональна конкуренція могли обмежити відносний імпульс акцій.

Динаміка ціни MELI

Порівняно з ширшою галуззю, оцінка MELI залишається підвищеною, незважаючи на перспективу м’якшого кварталу. Акції наразі торгуються з форвардним коефіцієнтом ціна/продаж за 12 місяців на рівні 2,63X проти середнього галузевого показника 1,92X. Такий широкий преміум виглядає складним для обґрунтування, враховуючи стійкий тиск на маржу та поточний інвестиційний цикл, що свідчить про те, що поточна оцінка може вже переоцінювати потенціал зростання у найближчій перспективі.

MELI торгується з премією

Висновок

Стійкий імпульс зростання виручки MercadoLibre та поглиблення екосистеми у сфері торгівлі й фінтеху позиціонують компанію як структурного бенефіціара триваючої цифрової трансформації Латинської Америки. Однак короткострокова невизначеність, пов’язана з відновленням маржі, початковими витратами на розширення кредитної картки в Аргентині та зростаючою конкуренцією з боку Amazon, Sea Limited і Nubank, вимагає виваженого підходу. Оскільки результати заплановані на 24 лютого 2026 року, існуючим інвесторам варто розглянути можливість утримання своїх позицій, а потенційним покупцям — дочекатися більшої ясності щодо динаміки маржі та операційного важеля, перш ніж відкривати нові позиції.